SK하이닉스가 40조 원 규모의 자기주식을 취득해 전량 소각하기로 했다. 이는 역대 상장사 자기주식 소각 사례 가운데 최대 규모다. 반도체 초호황기를 맞아 역대급 이익을 기록하고 있는 만큼, 주주환원 규모도 커져야 한다는 투자자들의 요구에 호응한 행보로 여겨진다.
특히 SK하이닉스는 지난해부터 내년까지 3년 동안의 누적 '잉여현금흐름(FCF) 50% 범위 내'에서 주주환원을 하겠다는 기존 정책을 '50% 이상'으로 변경했다. 'FCF의 최소 50%는 환원하겠다'는 주주환원 확대 방침이 공표된 것이다. 이에 따라 올해 대규모 특별배당이 뒤따를 것이라는 시장 기대도 커지고 있다.
SK하이닉스는 19일 이사회를 열어 자기주식(보통주) 2407만 주를 오는 20일부터 11월 19일까지 3개월간 장내 매수 방식으로 취득해 전량 소각하기로 했다고 공시했다. 전날 SK하이닉스 주식의 종가(166만 2천 원)를 적용한 소각 예정 금액은 40조 43억 4천만 원이다.
SK하이닉스는 같은 날 공시한 주주환원 계획을 통해서도 "작년부터 내년까지 발생하는 누적 FCF의 50% 이상을 환원할 계획"이라며 "주주가치 제고를 위해 자기주식 취득, 소각과 현금 배당을 병행할 것"이라고 했다. 덧붙여 "기존 고정배당과 특별배당 등을 포함한 배당 확대 방안도 검토 중"이라고 밝혔다.
40조 원 규모의 자사주 소각은 국내 상장사 사례 가운데 역대 최대치다. FCF는 기업이 영업활동으로 확보한 현금에서 사업 유지와 성장을 위한 설비투자액(CAPEX)을 뺀 후 남은 현금을 뜻하는데, 기존 정책은 FCF의 50% 범위 내에서 환원 재원을 마련해 1주당 연간 고정배당금을 1500원 지급하는 게 골자였다. 이번에 수정된 정책에는 "누적 FCF의 50% 이상을 환원할 계획"이라고 명시되면서 환원 규모를 확대하겠다는 의지가 강조됐다는 평가다.
SK하이닉스는 이 같은 주주환원 확대 방침 발표 배경에 대해 "사업 경쟁력과 현금 창출력, 중장기 성장성 등 회사의 내재가치가 현 주가에 충분히 반영되지 않았다는 판단에 따른 결정"이라고 밝혔다.
그러면서 "정책 기간 내 현금흐름과 시장상황, 배당가능이익 등을 고려해 자기주식 취득·소각과 배당을 병행하는 방식으로 추가 주주환원을 추진할 예정으로, 구체적인 규모와 방식은 이사회 결의를 거쳐 3분기 실적발표 시점에 안내할 계획"이라고 강조했다.
이번 결정은 '역대급 이익 규모에 맞춰 주주환원이 확대돼야 한다'는 시장 요구에 대한 대응 성격도 있다. SK하이닉스는 기존 정책 하에 작년에는 고정배당금(1500원)에 추가 배당(1500원)을 합쳐 주당 3천 원을 연간 배당금으로 지급했다. 배당 총액으로는 약 2조 1천억 원 규모다. 그해 영업이익은 삼성전자를 추월한 47조 2천억 원이었지만, 배당 규모는 비교적 작았다.
이후 SK하이닉스는 올해 1월에 12조 원대 자사주 소각을 결정했지만, 3월 주주총회에서 기업 재무건전성 제고 차원의 '100조 원 순현금 확보 목표'가 발표되자 주주환원 계획이 소홀하다는 취지의 지적과 함께 "100조 원을 모으면 또 200조 원을 모은다고 할 것이냐"는 불만의 목소리가 나오기도 했다.
최근 불거진 중복상장 우려도 SK하이닉스로서는 부담 요인이었다. 고대역폭메모리(HBM) 등 D램뿐 아니라 낸드플래시(낸드) 메모리 수요도 폭증한 가운데 자사의 미국 낸드 자회사 솔리다임의 기업 공개(IPO) 추진설이 부각되자, 현실화 땐 SK하이닉스의 주주가치가 희석될 것이라는 우려가 제기됐다. SK하이닉스로서는 이런 시각들을 불식시킬 카드를 내놓은 셈이다.
증권가에서는 SK하이닉스의 주주환원액이 내년부터 100조 원을 넘길 것이라는 예상도 나온다. 이 기업의 올해 상반기 영업이익은 98조 1529억 원으로, 이미 2024년과 2025년의 연간 영업이익 합산액(약 70.7조 원)을 넘어설 정도의 최고 실적 행진이 이어지고 있다는 점이 반영된 결과다.
SK하이닉스도 이번 공시와 함께 "올해 2분기 말 기준 순현금은 약 69조 원으로, 현금 창출력도 크게 개선됐다"고 설명했다. 이 같은 대규모 주주환원은 현금 창출력에 대한 확신으로 연결돼 시장 일각의 반도체 피크아웃론(정점통과론)을 진화하는 계기로도 작용할 것으로 보인다.